SPY와 QQQ 적립식 투자하면 안 되는 이유는? #2 거치식과의 차이점

SPY와 QQQ 적립식 투자하면 안 되는 이유는? #2 거치식과의 차이점

 

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SPY와 QQQ 적립식 투자하면 안 되는 이유는? #1 최대 낙폭 (MDD)

 

지난 글에서는 MDD를 고려할 시 수 억에서 10억 이상이 모인 은퇴자금으로 SPY와 QQQ만으로 구성하면 은퇴 시점에서 절반 이상의 금액이 사라질 수 있고, 고점 회복까지 다시 수년간의 시간을 기다려야 할 수도 있음에 관한 내용이었다. 이번 편은 적립식 투자와 거치식 투자에 따른 차이점에 관해 말하고자 한다. 결론부터 말하자면, 적립식 투자는 거치식 투자와 비교하여 다음과 같은 특징을 갖는다.

 

1. 적립식 투자는 거치식 대비 수익률이 낮다.

2. 적립식 투자는 MDD가 낮지 않다.

3. 장기투자 시 주식 매수가를 낮추는 효과는 미미하다.

 

 

1. 적립식 투자는 거치식 대비 수익률이 낮다.

 

그림1. 2003~2021년 SPY(좌), QQQ(우) 계좌 잔고

위 그래프는 환율을 2022년 현재로 반영하고 (물론 매우 고환율 시점이다) 연봉을 대한민국 상위 10%인 세후 5000만 원으로 잡은 후 (과거 기준일 수록 상대적으로 더 고연봉이다) 10%씩을 월 적립한다고 했을 시 그래프이다. 거치식의 경우 총 투자금액을 2003년 시작과 동시에 투자하였다. 당연한 이야기지만, 거치식의 경우 투자한 모든 금액이 복리의 수익을 누리지만, 적립식의 경우 나중에 넣은 금액은 이미 복리로 오른 주식을 구매하게 되기 때문에 상대적으로 수익률이 떨어질 수밖에 없다. 결과적으로 SPY 적립식의 경우 4.78배, 거치식은 7.77배의 복리수익을 거뒀다. 이것은 약 1.6배의 수익률 차이를 나타낸다. QQQ는 적립식의 경우 8.9배, 거치식은 18.85배의 복리수익을 나타내 약 2.1배의 수익률 차이가 나타났다. 물론 여기서, 4.78배가 어디야라고 생각하고 만족하면 다행이다. 다만, 우리가 경제적 자유를 꿈꾸며 백테스팅과 엑셀 계산을 할 때는, 초기 투자금액이 최종적으로 얼마가 되는지만을 생각하기 때문에 이러한 차이를 놓칠 수도 있다. 또한, 과거의 데이터가 항상 반복된다는 보장은 그 누구도 할 수 없다. 따라서, 단순히 SPY와 QQQ에 적립식으로 투자하였을 때 자신이 생각한 은퇴자금보다 적을 가능성이 매우 높다. 

 

단, 예외가 있다. 거치식 투자를 시작한 후 바로 대폭락장이 열리는 것이다.2001년과 2002년의 큰 하락을 기점으로 투자를 하면 거치식의 경우 원금을 각각 33%, 70% 깎고 시작하는 것이기 때문에 적립식과 큰 차이가 안 나거나 QQQ의 경우 오히려 역전을 당할 수 있는 것이다.

 

그림2. 2001~2021년 SPY(좌), QQQ(우) 계좌 잔고

 

 결론적으로 거치식 투자가 수익률이 유리하고 때에 따라서는 비슷해질 수 있지만, 이 마저도 약간의 분할 매수를 통해 극복할 수 있다. 적립식 투자는 SPY, QQQ 그래프만 보고 투자하면 기대 이하의 수익이 나올 것을 알 수 있다.

 

물론, 우리는 거치식 투자 할 돈이 없다.

 

2. 적립식 투자는 MDD가 낮지 않다.

그림3. 2011~2022년 거치식과 적립식의 MDD 비교, 거의 차이가 없다.

앞선 글에서 살펴봤듯이 SPY와 QQQ는 개별종목보다는 덜 할 수도 있지만, 기본적으로 MDD가 다른 자산군에 비해서 높다. 하지만, 적립식 투자를 하여도 기본적으로는 SPY, QQQ에 투자하는 이상 높은 MDD 값을 갖게 된다. 물론, 하락장에서 시작하는 적립식 투자는 좋은 기회에 저가 매수한 것이 되어 위에서 살펴봤듯이 더 높은 수익률과 더불어 매수 단가를 낮추어 낮은 MDD를 가질 수도 있다. 하지만, 장기 투자할수록 이런 방식은 통하지 않는다.

 

3. 장기투자 시 주식 매수가를 낮추는 효과는 미미하다

 당연한 이야기이다. 한달에 100만 원씩 투자금액을 늘리는 케이스를 생각했을 때, 10년~30년 후 불어난 눈덩이 같은 10억 이상의 금액에서 100만 원이 미치는 영향은 점점 작아질 수밖에 없다. 100달러짜리 주식을 1주 보유하였을 때 50달러로 저가매수를 하면 단가가 75달러가 되지만, 1000주를 보유하였을 때 50달러 한 주를 추가하여도 매수 가는 거의 변동이 없다.

 

 내용을 종합해보자면, 적립식 투자는 수익률과 안정성 면에서 좋다고 볼 수만은 없다. 다만, 거치식으로 한 번에 돈을 넣을 수 없는 우리는 어쩔 수 없이 적립식으로라도 계속 우상향 하는 시장에 투자하기 위해 SPY와 QQQ에 투자한다고 볼 수 있다. 이때, 기대수익 차이와 안정성에 대해서 한 번 더 검토해보고 감당할 수 있는지, 추가적인 전략이 필요할지를 생각해 볼 필요가 있는 것이다.

 

매수 매도 추천 글이 절대 아니며 필자의 포트폴리오 정리 및 계획 글입니다.
남이 하는 대로 따라 하지 말고 본인의 생각대로 투자해야 후회가 덜 남습니다.